原标题:鹏华盛世创新LOF : 鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）2025年年度报告
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2026年3月30日
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
1.2目录
§1重要提示及目录................................................................21.1重要提示....................................................................21.2目录........................................................................3§2基金简介......................................................................52.1基金基本情况................................................................52.2基金产品说明................................................................52.3基金管理人和基金托管人......................................................92.4信息披露方式................................................................92.5其他相关资料................................................................9§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况......................................93.1主要会计数据和财务指标......................................................93.2基金净值表现...............................................................113.3其他指标...................................................................143.4过去三年基金的利润分配情况.................................................14§4管理人报告...................................................................144.1基金管理人及基金经理情况...................................................144.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................164.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................164.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................184.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................184.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.....................................184.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................194.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................194.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明...................204.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................20§5托管人报告...................................................................205.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................205.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....205.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............20§6审计报告.....................................................................206.1审计报告基本信息...........................................................206.2审计报告的基本内容.........................................................20§7年度财务报表.................................................................227.1资产负债表.................................................................227.2利润表.....................................................................247.3净资产变动表...............................................................257.4报表附注...................................................................278.1期末基金资产组合情况.......................................................608.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................618.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................618.4报告期内股票投资组合的重大变动.............................................638.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................648.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............648.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........658.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........658.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............658.10本基金投资股指期货的投资政策..............................................658.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................658.12投资组合报告附注..........................................................65§9基金份额持有人信息...........................................................669.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................669.2期末上市基金前十名持有人...................................................669.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................679.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................679.5期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况.............................................................................67§10开放式基金份额变动..........................................................67§11重大事件揭示................................................................6811.1基金份额持有人大会决议....................................................6811.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................6811.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................6811.4基金投资策略的改变........................................................6811.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................6911.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况............................6911.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................6911.8其他重大事件..............................................................72§12影响投资者决策的其他重要信息................................................7512.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................7512.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................75§13备查文件目录................................................................7513.1备查文件目录..............................................................7513.2存放地点..................................................................7513.3查阅方式..................................................................75§2基金简介
2.1基金基本情况
2.2基金产品说明
| 投资目标 | 精选具有竞争力比较优势和持续盈利增长潜力的自主创新类上市公 司中价值相对低估的股票，进行积极主动的投资管理，在有效控制 投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。 |
| 投资策略 | 本基金的投资策略分为两个层次：第一层次是“自上而下 ”的资 产配置策略，第二层次是“自下而上” 的选股策略，主要投资于 具有竞争力比较优势和持续盈利增长潜力的自主创新类上市公司中 价值相对低估的股票。在充分控制投资风险的基础上，通过积极主 动的投资管理，为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。 1、资产配置策略 本基金主要根据宏观经济、政策环境、利率走势、市场技术指标、 市场资金构成及流动性情况，运用定性和定量相结合的分析手段， 对证券市场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的 风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金股票、债券、 现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金主要投资于自主创新类上市公司， 所投资的自主创新类上 市公司包括两类：高新技术产业创新类上市公司和传统产业创新类 |
| 上市公司。本基金所投资的高新技术产业创新类上市公司主要是指 在电子与信息技术、生物医药与农业、新型材料、新能源及高效节 能、光机电一体化、医药与医学工程、环境保护、航空航天、地球、 空间及海洋工程、核应用等技术领域内主业突出、通过自主创新及 技术产业化获得技术优势且能够保持较高利润率水平的上市公司。 本基金所投资的传统产业创新类上市公司是指传统产业类中已完成 或正在管理制度、商业模式、营销体系、技术开发和生产体系等方 面进行创新，具有较好潜在发展前景和经济效益的上市公司。本基 金将会致力于发掘那些通过在管理制度、商业模式、营销体系、技 术开发和生产体系等方面进行创新而使得竞争力、盈利能力和可持 续发展能力得以提升，具有较好潜在发展前景和持续盈利增长能力 的传统产业创新类上市公司。 （1）个股选择本基金坚持“自下而上”的个股选择策略，致力于选 择具有竞争力比较优势，未来成长空间大，持续经营能力强的自主 创新类上市公司中价值相对低估的股票作为主要的股票投资对象。 除此以外，本基金还将高度重视和跟踪那些过去基本面情况差但现 在已有明显好转的上市公司股票，深入分析其基本面发生转变的根 本性原因，同时采用多种价值评估办法多角度地对其进行投资价值 分析，甄选出那些基本面已得到改善，同时具有潜在高盈利增长趋 势的个股作为投资对象。 本基金的个股选择的步骤如下： 1）备选股票的初筛选 首先剔除 ST、*ST 类股票，然后剔除最近两年中公司有重大违规 行为或公司的财务报告有重大问题的股票，剩下的股票构成本基金 初选的备选股票库。 2）自主创新型企业的界定和初步筛选 对本基金初选的备选股票所属企业，借助于定性分析和定量分析相 结合的方式，通过分析企业的研发（R&D）投入规模及其强度、企业 的自主创新行为、企业的研发（R&D）能力、企业的自主创新管理能 力以及对企业的自主创新效果进行评价来衡量和识别企业是否具有 自主创新型企业属性，同时对自主创新型企业进行初步筛选。 研发（R&D）投入规模及其强度分析：公司为保证技术领先地位，进 而获取超额利润率，在研发资金上应确保资金支持的规模和持续性； 同时，确保人力资源投入与经费投入水平适当增长。对企业 R&D 投入强度的评判，所采用的主要量化指标包括：R&D 投入强度、人 均研发费用、R&D 团队强度、技术引进投入强度等； 企业的自主创新行为辨识：通过一些可辨识的自主创新行为，对企 业的自主创新进行分类和界定，比如：技术创新、产品或服务创新、 商业模式创新、流程创新、管理创新（管理方法、制度）等。在辨 别企业是否具有自主创新属性时，本基金管理人将从行为的预期效 果来进行论证，只有能够达到相关效用、成本与价格的协调，实现 成本与创新之间的有效平衡，即价值创新的行为，才能确定为创新 性行为，这样的企业才能确定为具有自主创新型企业的属性； 企业的研发（R&D）能力分析：主要采用的分析指标包括：自主创新 产品率、主要产品更新周期、拥有专有技术和专利、对引进技术的 | |
| 消化、吸收和改进能力等； 企业的自主创新管理能力分析：对有些企业而言，尽管不断有创新 活动，却不能产生利润，究其原因，主要在于企业的自主创新管理 能力欠缺，无法实现成果的商业价值。因此，本基金将对企业的自 主创新管理能力的各方面进行分析，比如：企业的技术前瞻能力、 企业的技术管理能力（是否具有科学规范的研发管理体系、激励和 人才培养机制）、企业创新与发展战略的匹配能力、企业的资源整合 能力以及企业的市场开拓能力等； 企业的自主创新效果评价：针对具体的创新项目，本基金管理人将 采用销售收入边际增长率、毛利率边际增长率、投入资本回报率等 指标来衡量项目的预期投资回报率，进而对项目的创新效果进行评 价； 初筛选：通过以上步骤，筛选出具有自主创新型企业属性的股票。 3）股票所属企业的竞争力评估 对按照上述步骤筛选出来的股票，行业研究小组会进一步地对股票 所属企业的竞争力进行综合评估，并从中筛选出具有竞争力比较优 势的企业股票作为投资备选对象。对于企业是否具有竞争力比较优 势，行业研究小组将主要从以下几个方面加以分析： 企业所属产业具有较强的政策扶持力度； 企业所在行业具有相对合理的产业结构； 企业具有主业突出、通过自主创新及技术产业化获得技术优势且能 够保持较高利润率水平的特征（就具有高技术含量的企业而言）； 企业通过在管理制度、商业模式、营销体系、技术开发和生产体系 等方面进行创新而使得竞争力、盈利能力和可持续发展能力得以提 升； 企业的R&D具有高投入高产出的特征，即具有较高的投资回报率； 企业能够在国内市场形成一定的进入壁垒； 与国际上同行业的类似企业相比，其技术可以保持与国际领先水平 同步，同时具有成本优势； 能够将竞争力优势转化为持续盈利能力。具体体现为销售收入和净 利润的增长率高于行业平均水平，并在可预期的未来仍将继续保持 这种增长趋势；净资产收益率和毛利率高于行业平均水平。 4）股票所属企业的财务健康状况评估 对按照上述步骤筛选出来的股票，行业研究小组将对股票所属企业 的财务健康状况进行评估，以便确保被筛选出来的股票所属企业的 财务状况健康。财务健康状况的评估内容以及评估中所采用的量化 指标主要包括： 盈利能力：EBITDA、净利润率、毛利润率、每股收益； 投资回报率：净资产收益率、总资产回报率； 成长能力：主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增 长率、PEG； 负债水平：权益负债比率、净债务／EBITDA、EBIT/利息支出； 现金获取能力：每股现金流量、自由现金流量。 5）股票价值评估 对按上述步骤筛选出来的股票，行业研究小组将进一步地进行价值 | |
| 评估。针对股票所属产业特点的不同，本基金将采取不同的股票估 值模型，同时本基金将立足全球视野，在综合考虑股票历史的、国 内的、国外的估值水平的基础上，对企业进行相对价值评估，甄选 价值相对低估的个股作为本基金的投资对象。 6）备选股票库 本基金的备选股票库由三类股票组成：第一类是按照以上五个步骤 筛选出来的具有竞争力比较优势，未来成长空间大，持续经营能力 强的自主创新类上市公司中价值相对低估的股票；第二类是那些过 去基本面情况差，但现在基本面已得到改善，同时具有潜在高盈利 增长趋势的上市公司股票；第三类是新股。 行业研究小组的研究员将会定期或不定期地对该备选股票库中的股 票进行维护和更新。 （2）股票投资组合的构建 1）基金管理小组确定拟买入股票名单：基金管理小组在备选股票库 的基础上，通过对个股的风险收益特征以及市场状况的分析，再结 合对个股的价格趋势和市场时机的判断，从备选股票库中精选拟买 入股票名单。 2）基金管理小组在确定的行业配置权重和个股权重范围内初步构建 股票投资组合：基金管理小组在拟买入股票名单的基础上，结合对 行业布局（如单个行业的股票集中度、行业配置的分散程度）的考 虑、对股票投资基准的考虑（如投资组合的行业配置偏离投资基准 过大，则组合的非系统性风险就会过高）以及对投资限制条件（如 备选股票库中各类股票的投资比例限制；基金经理设定的关于大、 中、小盘股票投资比例的限制条件等）的考虑，在确定的各行业配 置比例和个股权重范围内，初步完成股票投资组合的构建。 3）投资组合优化：组合优化是指在一定的限制条件下，将组合调整 到具有最优风险收益特征的状态。基金管理小组在一些事先设定的 投资限制条件下，利用Barra Aegis系统，进行组合优化。基金管 理小组根据由该系统得出的优化结果，再结合对基本面、政策面以 及市场状况的分析，对组合中的个股权重进行适当地调整，然后再 利用Barra Aegis系统进行优化，多次反复，直至得到自己满意的 投资组合为止。 （3）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券 投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 3、债券投资策略 本基金的债券投资采用久期控制下的主动投资策略，本着风险收益 匹配最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。在 个券选择上，本基金综合运用利率预期、收益率曲线估值、信用等 级分析、流动性评估等方法来评估个券的投资价值。 4、权证投资策略 本基金将权证看作是辅助性投资工具，权证的投资原则为有利于基 金资产增值，有利于加强基金风险控制。 本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究，同时综 合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对 | |
| 权证进行定价，主要运用的投资策略为：杠杆交易策略、对冲保底 组合投资策略、保底套利组合投资策略、买入跨式投资策略、DELTA 对冲策略等。 | |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×75%＋中证综合债指数收益率×25% |
| 风险收益特征 | 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，为证券投资基金中的中高风险、中高 收益品种。 |
2.3基金管理人和基金托管人
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 鹏华基金管理有限公司 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 信息披露 负责人 | 姓名 | 高永杰 | 王小飞 |
| 联系电话 | 0755-81395402 | 021-60637103 | |
| 电子邮箱 | xxpl@phfund.com.cn | wangxiaofei.zh@ccb.com | |
| 客户服务电话 | 4006788533 | 021-60637228 | |
| 传真 | 0755-82021126 | 021-60635778 | |
| 注册地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区金融大街25号 | |
| 办公地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区闹市口大街1号院 1号楼 | |
| 邮政编码 | 518048 | 100033 | |
| 法定代表人 | 张纳沙 | 张金良 |
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《中国证券报》 |
| 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 | http://www.phfund.com.cn |
| 基金年度报告备置地点 | 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙） | 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼 17层 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公 司 | 北京市西城区太平桥大街17号 |
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 3.1. 1期 间数 | 2025年 | 2024年 | 2023年 | 2023年 12月13 日(基金 |
| 据和 指标 | 合同生效 日)-2023 年12月 31日 | |||||
| 鹏华盛世创新 混合(LOF)A | 鹏华盛世创 新混合 (LOF)C | 鹏华盛世创 新混合 (LOF)A | 鹏华盛世创 新混合 (LOF)C | 鹏华盛世创 新混合 (LOF)A | 鹏华盛世 创新混合 (LOF)C | |
| 本期 已实 现收 益 | 107,896,947.2 2 | 18,517,574. 30 | 13,530,808. 93 | 3,225,554.5 3 | 7,782,871.9 7 | -274.59 |
| 本期 利润 | 152,996,633.2 1 | 30,582,368. 98 | 143,965,062 .24 | 32,067,518. 38 | -51,150,013 .58 | 21,076.6 3 |
| 加权 平均 基金 份额 本期 利润 | 0.2320 | 0.2105 | 0.2246 | 0.2663 | -0.0908 | 0.0776 |
| 本期 加权 平均 净值 利润 率 | 18.57% | 16.34% | 19.06% | 23.62% | -7.94% | 7.76% |
| 本期 基金 份额 净值 增长 率 | 20.27% | 19.55% | 21.73% | 20.99% | 0.37% | 0.90% |
| 3.1. 2期 末数 据和 指标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | |||
| 期末 可供 分配 利润 | 280,725,814.5 1 | 12,242,497. 58 | 191,050,497 .31 | -417,754.83 | 44,188,902. 49 | -15,335. 23 |
| 期末 可供 分配 | 0.3801 | 0.1588 | 0.3049 | -0.0020 | 0.0717 | -0.0155 |
| 基金 份额 利润 | ||||||
| 期末 基金 资产 净值 | 1,019,202,316 .35 | 112,499,011 .22 | 817,751,142 .99 | 259,509,332 .37 | 660,379,488 .54 | 996,385. 85 |
| 期末 基金 份额 净值 | 1.3801 | 1.4595 | 1.3049 | 1.2208 | 1.072 | 1.009 |
| 3.1. 3累 计期 末指 标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | |||
| 基金 份额 累计 净值 增长 率 | 571.12% | 45.95% | 458.00% | 22.08% | 358.41% | 0.90% |
（2） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华盛世创新混合(LOF)A
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较基 准收益率标 准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 7.17% | 0.71% | 0.01% | 0.71% | 7.16% | 0.00% |
| 过去六个月 | 13.12% | 0.71% | 12.96% | 0.68% | 0.16% | 0.03% |
| 过去一年 | 20.27% | 0.79% | 13.43% | 0.71% | 6.84% | 0.08% |
| 过去三年 | 46.95% | 0.92% | 19.11% | 0.80% | 27.84% | 0.12% |
| 过去五年 | 37.12% | 0.95% | -1.99% | 0.85% | 39.11% | 0.10% |
| 自基金合同生效 起至今 | 571.12% | 1.34% | 143.65% | 1.08% | 427.47% | 0.26% |
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较基 准收益率标 准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 7.01% | 0.71% | 0.01% | 0.71% | 7.00% | 0.00% |
| 过去六个月 | 12.78% | 0.70% | 12.96% | 0.68% | -0.18% | 0.02% |
| 过去一年 | 19.55% | 0.79% | 13.43% | 0.71% | 6.12% | 0.08% |
| 自基金合同生效 起至今 | 45.95% | 0.98% | 29.08% | 0.86% | 16.87% | 0.12% |
3.3其他指标
注：无。
3.4过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
鹏华盛世创新混合(LOF)A
| 年度 | 每10份基金 份额分红数 | 现金形式发放 总额 | 再投资形式发 放总额 | 年度利润分配 合计 | 备注 |
| 2025年 | 1.5250 | 67,666,755.7 7 | 23,598,165.8 4 | 91,264,921.6 1 | - |
| 2024年 | - | - | - | - | - |
| 2023年 | - | - | - | - | - |
| 合计 | 1.5250 | 67,666,755.7 7 | 23,598,165.8 4 | 91,264,921.6 1 | - |
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公转资本组合。历经二十余年基金投资管理实践，公司在基金投资运作、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理 （助理）期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 伍旋 | 本基金的 基金经理 | 2011-12- 28 | - | 19年 | 伍旋先生,国籍中国,工商管理硕士,19年 证券从业经验。曾任职于中国建设银行， 2006年6月加盟鹏华基金管理有限公司， 从事研究分析工作，历任研究部高级研究 员、基金经理助理，现担任权益投资一部 副总经理/基金经理/投资经理。2011年12 月至今担任鹏华盛世创新混合型证券投资 基金（LOF）基金经理,2015年02月至2017 年02月担任鹏华可转债债券型证券投资 基金基金经理,2015年04月至2019年12 月担任鹏华改革红利股票型证券投资基金 基金经理,2019年12月至今担任鹏华优 选价值股票型证券投资基金基金经理, 2020年03月至2021年11月担任鹏华稳 健回报混合型证券投资基金基金经理, 2020年05月至2021年11月担任鹏华股 息精选混合型证券投资基金基金经理, 2020年09月至2022年09月担任鹏华启 航两年封闭混合型证券投资基金基金经 理,2021年06月至2024年11月担任鹏 华领航一年持有期混合型证券投资基金基 金经理,2021年08月至今担任鹏华稳健 鸿利一年持有期混合型证券投资基金基金 经理,2022年09月至2022年11月担任 鹏华启航混合型证券投资基金基金经理, 伍旋先生具备基金从业资格。 |
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
| 姓名 | 产品类型 | 产品数量（只） | 资产净值（元） | 任职时间 |
| 伍旋 | 公募基金 | 3 | 5,946,749,856.89 | 2011-12-28 |
| 私募资产管 理计划 | 7 | 8,965,312,195.13 | 2022-01-07 | |
| 其他组合 | - | - | - | |
| 合计 | 10 | 14,912,062,052.02 | - |
4.1.4基金经理薪酬机制
兼任基金经理所管理的私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩不直接与兼任基金经理薪酬激励挂钩，公司会根据实际情况对兼任基金经理的公募产品及所管理的私募资产管理计划分别进行考核，并依据考核结果对薪酬激励进行评定和调整。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。
在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。
在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。
在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。
4.3.2公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况本基金的基金经理同时兼任私募资产管理计划的投资经理。本报告期内，本基金管理人严格落实《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规的要求，确保兼任基金经理公平对待其管理的所有投资组合。本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合、固有资产之间严格分开、公平对待，有效保障基金份额持有人的合法权益。本基金管理人对相关基金经理的反向交易、同向交易价差等加强了管理、监控4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025年的资本市场在政策宽松、产业创新与资金涌入的推动下，呈现出以科技成长为核心的结构性牛市。在A股方面，主要指数普遍走强：上证指数全年上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，沪深300指数上涨17.66%，创业板指上涨49.57%。港股方面亦呈现强劲态势，恒生指数全年上涨27.77%。在市场波动方面，2025年4月美国发起的“对等关税”冲突曾引发短期的剧烈震荡，但在产业韧性与政策预期的共同支撑下，市场迅速恢复并回到上升轨道。国内宏观政策聚焦稳增长与转型，货币环境保持相对宽松，显著提振了市场流动性。同时，国内“十四五”及其后续阶段的规划与指引，为市场注入长期信心与发展预期。全年的组合管理中，我们坚持“好价格买好公司”的价值框架，围绕守护长期价值底线与把握周期性复苏、产业升级带来的弹性收益两大目标，一方面维持在金融、消费等行业的优质公司配置，这类公司长期的竞争力突出、现金流充沛、估值处于历史低位，构成安全边际与稳定器，高股息、低波动性提供了较好的当期股东回报与下行保护。在坚守底仓的同时，通过产业研究，基础化工、有色金属及部分细分制造领域的领先企业迎来供需改善，基本面形成向上拐点。增持具备吸引力的估值，贡献超额收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为20.27%，同期业绩比较基准增长率为13.43%；C类份额净值增长率为19.55%，同期业绩比较基准增长率为13.43%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前市场定价总体合理，权益资产仍在价值配置区间，未来收益更多来自盈利兑现。中国经济具备的完整产业链、持续创新投入与国内市场韧性，将推动高质量增长路径。在组合管理上，我们坚持“以企业内在价值驱动”的长期逻辑，聚焦盈利兑现与现金流创造能力，避免对尚未证实的盈利模式过度乐观，偏好商业模式清晰、竞争边界明确、盈利具备持续性的企业，尤其聚焦治理结构良好、重视股东回报的公司，对景气尚未稳定的阶段保持审慎，并通过稳健的均衡配置提升对宏观波动的抗性。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作：1、继续完善内部控制体系
公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。
2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。
3、开展以风险为导向的内部稽核
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。
本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。
基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，鹏华盛世创新混合(LOF)A期末可供分配利润为280,725,814.51元，期期末基金份额净值1.4595元。
2、鹏华盛世创新混合(LOF)A于2025年01月10日进行利润分配，分配金额为91,264,921.61元；鹏华盛世创新混合(LOF)C本报告期内未进行利润分配。
3、鹏华盛世创新混合(LOF)A于2026年01月16日进行利润分配，分配金额为141,933,863.55元；鹏华盛世创新混合(LOF)C于2026年01月16日进行利润分配，分配金额为7,586,973.50元。
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
| 财务报表是否经过审计 | 是 |
| 审计意见类型 | 标准无保留意见 |
| 审计报告编号 | 安永华明（2026）审字第70038904_B95号 |
| 审计报告标题 | 审计报告 |
| 审计报告收件人 | 鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）全体基金份额持有 |
| 人 | |
| 审计意见 | 我们审计了鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）的财务 报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的 利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的鹏华盛世创新混合型证券投资基金 （LOF）的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定 编制，公允反映了鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF） 2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和 净资产变动情况。 |
| 形成审计意见的基础 | 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师 独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的 要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华盛 世创新混合型证券投资基金（LOF），并履行了职业道德方面 的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独 立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的， 为发表审计意见提供了基础。 |
| 强调事项 | 无。 |
| 其他事项 | 无。 |
| 其他信息 | 鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）管理层对其他信息 负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务 报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们 也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信 息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审 计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错 报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重 大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项 需要报告。 |
| 管理层和治理层对财务报表的责 任 | 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估鹏华盛世创新混合 型证券投资基金（LOF）的持续经营能力，披露与持续经营相 关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清 算、终止运营或别无其他现实的选择。 治理层负责监督鹏华盛世创新混合型证券投资基金 （LOF）的财务报告过程。 |
| 注册会计师对财务报表审计的责 任 | 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 |
| 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业 判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （1） 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取 充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞 弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部 控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险。 （2） 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审 计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 （3） 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计 估计及相关披露的合理性。 （4） 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏华盛世创新混 合型证券投资基金（LOF）持续经营能力产生重大疑虑的事项 或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论 认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提 请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分， 我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告 日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致鹏华盛 世创新混合型证券投资基金（LOF）不能持续经营。 （5） 评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构 和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得 关注的内部控制缺陷。 | ||
| 会计师事务所的名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | |
| 注册会计师的姓名 | 朱宏宇 | 胡莲莲 |
| 会计师事务所的地址 | 中国北京 | |
| 审计报告日期 | 2026年3月25日 |
7.1资产负债表
会计主体：鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元
| 资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 资产： | |||
| 货币资金 | 7.4.7.1 | 75,924,811.05 | 103,226,592.28 |
| 结算备付金 | 168,664.06 | 200,650.09 | |
| 存出保证金 | 98,041.18 | 83,258.71 | |
| 交易性金融资产 | 7.4.7.2 | 1,064,513,656.47 | 976,388,010.61 |
| 其中：股票投资 | 1,064,513,656.47 | 976,388,010.61 | |
| 基金投资 | - | - | |
| 债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 贵金属投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 衍生金融资产 | 7.4.7.3 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 7.4.7.4 | - | - |
| 债权投资 | 7.4.7.5 | - | - |
| 其中：债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 其他债权投资 | 7.4.7.6 | - | - |
| 其他权益工具投资 | 7.4.7.7 | - | - |
| 应收清算款 | - | - | |
| 应收股利 | - | - | |
| 应收申购款 | 3,127,307.59 | 1,433,542.04 | |
| 递延所得税资产 | - | - | |
| 其他资产 | 7.4.7.8 | - | - |
| 资产总计 | 1,143,832,480.35 | 1,081,332,053.73 | |
| 负债和净资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 负债： | |||
| 短期借款 | - | - | |
| 交易性金融负债 | - | - | |
| 衍生金融负债 | 7.4.7.3 | - | - |
| 卖出回购金融资产款 | - | - | |
| 应付清算款 | 7,357,900.57 | 5.47 | |
| 应付赎回款 | 3,069,482.48 | 2,399,765.63 | |
| 应付管理人报酬 | 1,128,165.34 | 1,065,582.93 | |
| 应付托管费 | 188,027.57 | 177,597.16 | |
| 应付销售服务费 | 56,223.92 | 120,008.07 | |
| 应付投资顾问费 | - | - | |
| 应交税费 | - | - | |
| 应付利润 | - | - | |
| 递延所得税负债 | - | - | |
| 其他负债 | 7.4.7.9 | 331,352.90 | 308,619.11 |
| 负债合计 | 12,131,152.78 | 4,071,578.37 | |
| 净资产： | |||
| 实收基金 | 7.4.7.10 | 815,555,010.19 | 839,277,985.48 |
| 其他综合收益 | 7.4.7.11 | - | - |
| 未分配利润 | 7.4.7.12 | 316,146,317.38 | 237,982,489.88 |
| 净资产合计 | 1,131,701,327.57 | 1,077,260,475.36 | |
| 负债和净资产总计 | 1,143,832,480.35 | 1,081,332,053.73 |
7.2利润表
会计主体：鹏华盛世创新混合型证券投资基金（LOF）
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元
| 项目 | 附注号 | 本期 2025年1月1日至2025年 12月31日 | 上年度可比期间 2024年1月1日至2024年 12月31日 |
| 一、营业总收入 | 199,001,073.16 | 189,536,340.63 | |
| 1.利息收入 | 343,827.72 | 296,655.98 | |
| 其中：存款利息收入 | 7.4.7.13 | 337,590.45 | 296,655.98 |
| 债券利息收入 | - | - | |
| 资产支持证券利 息收入 | - | - | |
| 买入返售金融资 产收入 | 6,237.27 | - | |
| 其他利息收入 | - | - | |
| 2.投资收益（损失以“-” 填列） | 140,769,328.78 | 29,497,417.24 | |
| 其中：股票投资收益 | 7.4.7.14 | 106,788,000.37 | -3,730,591.19 |
| 基金投资收益 | - | - | |
| 债券投资收益 | 7.4.7.15 | - | 394,331.92 |
| 资产支持证券投 资收益 | 7.4.7.16 | - | - |
| 贵金属投资收益 | 7.4.7.17 | - | - |
| 衍生工具收益 | 7.4.7.18 | - | - |
| 股利收益 | 7.4.7.19 | 33,981,328.41 | 32,833,676.51 |
| 以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益 | - | - | |
| 其他投资收益 | - | - | |
| 3.公允价值变动收益 （损失以“-”号填列） | 7.4.7.20 | 57,164,480.67 | 159,276,217.16 |
| 4.汇兑收益（损失以“-” | - | - | |
| 号填列） | |||
| 5.其他收入（损失以“-” 号填列） | 7.4.7.21 | 723,435.99 | 466,050.25 |
| 减：二、营业总支出 | 15,422,070.97 | 13,503,760.01 | |
| 1．管理人报酬 | 7.4.10.2.1 | 12,083,316.29 | 10,701,765.84 |
| 其中：暂估管理人报酬 | - | - | |
| 2．托管费 | 7.4.10.2.2 | 2,013,886.14 | 1,783,627.66 |
| 3．销售服务费 | 7.4.10.2.3 | 1,123,078.96 | 818,123.78 |
| 4．投资顾问费 | - | - | |
| 5．利息支出 | - | - | |
| 其中：卖出回购金融资 产支出 | - | - | |
| 6．信用减值损失 | 7.4.7.22 | - | - |
| 7．税金及附加 | - | 0.72 | |
| 8．其他费用 | 7.4.7.23 | 201,789.58 | 200,242.01 |
| 三、利润总额（亏损总 额以“-”号填列） | 183,579,002.19 | 176,032,580.62 | |
| 减：所得税费用 | - | - | |
| 四、净利润（净亏损以 “-”号填列） | 183,579,002.19 | 176,032,580.62 | |
| 五、其他综合收益的税 后净额 | - | - | |
| 六、综合收益总额 | 183,579,002.19 | 176,032,580.62 |